陆秋渊:明年看好顺周期低估值板块,港股有不错的机会

 admin   2021-08-31 12:52   238 人阅读  0 条评论
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“投投是道——基金经理面对面”是华安基金推出一档视频栏目,每周邀请基金经理与大家分享精选的晨会观点和内容。第十二期节目嘉宾:基金经理陆秋渊。

Q1:您如何看港股和A股市场的投资机会?

答:港股方面,首先,过去一段时间香港市场的表现不及A股,从AH股溢价来看,从年初至今A股较港股的溢价从20%提升至30%,主要原因包括香港的政治问题和今年香港疫情控制情况不及国内,前瞻未来,一方面香港政治问题正在逐渐得到解决,另一方面随着疫苗的广泛使用,未来疫情对香港的影响也会逐步淡去。

其次,从香港市场的国际地位来看,未来香港仍将是维持中国对外交流的非常重要的战略性平台,近年来我们也看到很多中概股陆续从美股回归港股。

最后,香港市场上还存在不少在A股没有的稀缺个股和板块。A股方面,国内经济的复苏趋势非常明确,从今年四季度到明年一季度,应该可以恢复到2019年的增速水平,但明年的流动性较今年可能稍微有所收紧。所以估值或存在一定的压力。

Q2:您明年的投资方向是什么?

答:明年一季度可能还是会维持今年四季度的主流行情——顺周期、低估值,主要逻辑是包括两个方面。

第一,是中国经济的复苏,今年一季度由于疫情影响,经济增长“砸了一个大坑”,因为今年一季度基数较低,明年一季度可能会出现比较高的GDP增速,所以顺周期行业伴随着经济的恢复会有不错的表现。

第二,从估值看,虽然今年中国经济受到了疫情的影响,但是不少行业(包括医药、某些非周期的行业等)受益于疫情,从年初至今股价表现较好,估值也来到相对高位,如果明年货币政策稍微收紧,流动性不再像今年这么充裕,高估值板块可能面临一些压力。

因此总体上看,明年一季度比较看好顺周期、低估值,但是明年下半年乃至明年年底,具体还是要看整个市场的走势,长期跟踪的板块如果估值调整到比较合适的位置,我们也会比较关注。

Q3:请您给大家建议一下明年适合投资什么样的股票基金?

答:个人建议投资者在选择基金的时候要选择优秀的基金经理,优秀的基金经理可以帮忙做行业轮动上的配置,在整个板块的选择方面相对来说比较灵活,此外,建议投资者还是坚持长期持有基金,大概率可以获得比较好的回报。

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